自贡阉鸡蛋价格自六月至今，经历了7个月的演化，中途经历了一波上涨行情，自贡阉鸡价格从3600元/吨涨至11月4号的最 高点4463元/吨。而自11月以来，又经历了一波下跌行情，截止目前，鸡蛋主力2005合约已由今年阶段性高点4463元/吨下跌至当前的3462元/吨，完全侵吞了自六月份以来的所有涨幅。
　　纵观此轮鸡蛋的演化逻辑，我们认为上涨的主要影响因素是非洲猪瘟所带来的替代效应。自非洲猪瘟发生以来，国内猪肉供给持续性地处于一种紧缺的状态，导致猪肉的价格持续的攀升，而猪肉价格的上涨，催生了外部性的转化，鸡蛋作为最佳的蛋白消费替代品，涨价毋庸置疑，而这也带动了鸡蛋全产业链进行存货调整。
至于近期鸡蛋价格的快速下跌，一是近期需求减弱，食品厂商备货基本结束，而同期双节需求并不旺盛，猪肉价格也在宏观调控下有所回落，鸡蛋替代性减弱；二是新增产能大量释放，较往年同期相比，蛋鸡存栏量高企，市场上鲜蛋的供应量是充足的。那么鸡蛋价格在此轮大幅波动之后是归于平静，还是继续蓄能等待上涨时机呢？接下来就目前鸡蛋的供需形势作简要剖析。
　　供应格局生变
　　蛋鸡存栏创新高：
　　数据显示，2019年全年商品鸡苗销售状况良好，产蛋鸡存栏达到近3年来的最 高水平。截至到11月，我国在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，较今年1月增加了12%，较去年同期增加8.42%，后备鸡存栏量达到2.78亿只，同比增38.61%。与此同时目前蛋鸡养殖仍处于盈利区间，预示着后期在产蛋鸡存栏量仍有继续增加的可能性，鸡蛋产能正向供给过剩转变。
蛋鸡苗销量与在产蛋鸡存栏量
　　存栏结构分化，新产大于淘汰：
　　养殖端的高盈利刺激养殖户积极补栏，2019年全年鸡苗补栏处于近几年来的高位，意味着明年全年供应宽松局面。按照芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，2019年11月育雏鸡补栏量为9143万只，环比增加3.74%，同比增加41.44%，2019年11月在产蛋鸡存栏量为11.55亿只，环比减少2.54%，同比增加8.42%。若是根据蛋鸡正常的生长周期计算，进入2020年后，新开产蛋鸡主要是2019年8月份以后补栏的蛋鸡，而2018年8月份补栏的雏鸡步入淘汰阶段，预期后期新开产量表现将大于淘汰量，因此估计2020年一季度乃至上半年的在产蛋鸡存栏步入扩产能阶段，且12月份的在产蛋鸡存栏量将达到12亿只左右。
　　此外，今年在产蛋鸡存栏量的增长形势与15年相类似，因此后期鸡蛋价格走势可以参照15年的变化情形。
蛋价虚高，高龄鸡淘汰多：
　　前期虚高的蛋价刺激了养鸡场补栏意愿，以至于年末不得不大量淘汰鸡龄略长的蛋鸡。进入2019年12月份以后，为了维持价格，许多养鸡场开始大量淘汰鸡龄较长的老鸡，作为白条鸡上市，导致月内白条鸡批发价大跌超过20%。
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